印度的中小型可再生能源公司開(kāi)始看起來(lái)像是有吸引力的收購(gòu)目標(biāo)，因?yàn)橘J款人和投資者預(yù)留了資金，他們擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)激烈，債券市場(chǎng)疲軟，低關(guān)稅以及困擾該行業(yè)的高債務(wù)。

一家全球頂級(jí)咨詢公司的顧問(wèn)表示，小公司籌集現(xiàn)金的困難使他們遠(yuǎn)離政府電力項(xiàng)目拍賣(mài)，限制了他們的增長(zhǎng)并削弱了他們?cè)偃谫Y貸款的能力。

隨著許多小型運(yùn)營(yíng)商被淘汰或自行出售，正在開(kāi)發(fā)的項(xiàng)目數(shù)量可能下降，可能使印度無(wú)法實(shí)現(xiàn)其可再生能源目標(biāo)，該顧問(wèn)表示，由于他直接參與公司，他不愿透露姓名。取消債券發(fā)行。

“印度的太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)正在成為一個(gè)大男孩俱樂(lè)部，”Greenstone Energy Advisors董事總經(jīng)理Rahul Goswami表示。

他說(shuō)，幾年后，可能只有少數(shù)大公司和少數(shù)區(qū)域公司活躍在印度的可再生能源領(lǐng)域。

這一趨勢(shì)至少可以追溯到2016年，當(dāng)時(shí)塔塔電力公司收購(gòu)了太陽(yáng)能和風(fēng)能公司W(wǎng)elspun Renewable Energy，但預(yù)計(jì)這一步伐將會(huì)加快。

Kotak Mahindra Bank旗下的Kotak Investment Banking執(zhí)行董事Alok Verma表示，“由于兩個(gè)主要因素：設(shè)備成本和融資”，小型企業(yè)被擠出......

作為印度最大的可再生能源公司之一，Greenko集團(tuán)在6月表示，它正從Orange Renewables購(gòu)買(mǎi)750兆瓦（MW）的太陽(yáng)能和風(fēng)能資產(chǎn)，因?yàn)檫@家總部位于新加坡的公司幾乎沒(méi)有增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。該交易尚未結(jié)束。

可再生能源容量為685兆瓦的Essel Infra和Shapoorji Pallonji集團(tuán)的400兆瓦太陽(yáng)能部門(mén)也正在談判出售其資產(chǎn)，一家公司和兩家銀行正在對(duì)這些公司進(jìn)行盡職調(diào)查。

除了貸款，其他融資方案也是小公司的死路，進(jìn)一步限制了增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

由于直接參與上市嘗試的銀行家證實(shí)，ACME Solar推遲了去年9月宣布的首次公開(kāi)募股（IPO），因?yàn)閿M議的股票發(fā)行并未產(chǎn)生足夠的投資者興趣。

Mytrah Energy是一家主要的中型可再生能源公司，今年早些時(shí)候取消了價(jià)值3億至5億美元的債券發(fā)行，因?yàn)樵撔袠I(yè)的選擇也已經(jīng)枯竭，并且它也支持IPO計(jì)劃，一位直接參與其中的獨(dú)立銀行家表示。

這些公司都拒絕發(fā)表評(píng)論。

一些分析師表示，缺乏融資和整合趨勢(shì)可能對(duì)印度到2022年的可再生能源產(chǎn)能目標(biāo)達(dá)到175吉瓦（GWs）的目標(biāo)構(gòu)成重大威脅。

其他人表示，擁有更多現(xiàn)金和更好融資的大型企業(yè)集中可能意味著事情發(fā)展得更快。

“可再生能源行業(yè)的整合預(yù)示著該計(jì)劃的整體成功......大型企業(yè)可以以合理的價(jià)格獲得所需資金，并可以采購(gòu)最新技術(shù)，”德勤能源，資源和工業(yè)部門(mén)主管Debasish Mishra說(shuō)。 Touche Tohmatsu印度。

印度最大的發(fā)電廠之一塔塔電力公司在5月份表示，計(jì)劃投資50億美元，將印度的可再生能力在未來(lái)十年內(nèi)增加四倍，達(dá)到12吉瓦。

新能源和可再生能源部7月份表示，到2022年，印度的可再生能源產(chǎn)能將翻一番，需要760億美元，其中包括530億美元的債務(wù)。

增長(zhǎng)威脅？

印度可再生能源部門(mén)的另一個(gè)問(wèn)題是債務(wù)問(wèn)題。

一家投資公司的合伙人表示，“許多中型企業(yè)已經(jīng)承擔(dān)了債務(wù)以為其股權(quán)提供資金。”他補(bǔ)充說(shuō)，許多此類(lèi)公司需要進(jìn)行財(cái)務(wù)重組，或者不得不進(jìn)行拍賣(mài)。

這種通過(guò)股權(quán)融資的模式稱(chēng)為夾層融資，往往涉及高利率和未來(lái)債轉(zhuǎn)股的選擇權(quán)。

根據(jù)資助時(shí)公司的聲明，ACME和Mytrah均由Piramal Finance Ltd通過(guò)夾層融資提供資金。

對(duì)于貸款銀行而言，這種準(zhǔn)股權(quán)被視為債務(wù)，使這些公司的負(fù)債看起來(lái)比平時(shí)更高，這位不愿透露姓名的合伙人表示。該投資公司處理各種融資，包括夾層。

Kotak的Verma表示，當(dāng)有夾層融資的公司去銀行尋找即將到來(lái)的項(xiàng)目的資金時(shí)，銀行會(huì)要求他們提供更高的抵押品或提供更少的現(xiàn)金貸款。

惠譽(yù)解決方案上周在一份報(bào)告中表示，由于“官僚主義，融資和后勤拖延帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)”，印度可能會(huì)錯(cuò)過(guò)其可印度的中小型可再生能源公司開(kāi)始看起來(lái)像是有吸引力的收購(gòu)目標(biāo)，因?yàn)橘J款人和投資者預(yù)留了資金，他們擔(dān)心競(jìng)爭(zhēng)激烈，債券市場(chǎng)疲軟，低關(guān)稅以及困擾該行業(yè)的高債務(wù)。