行業(yè)旺季即將來(lái)臨!券商機(jī)構(gòu)一致看好行業(yè)下半年增長(zhǎng)潛力，認(rèn)為光伏四季度將迎來(lái)需求高峰期。投資機(jī)會(huì)方面，在我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不斷凸顯的背景下，設(shè)備制造及組件、晶硅、電池等龍頭廠商將迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。那么，除了隆基股份、通威股份，還有哪些光伏公司具備潛力?
一、招標(biāo)啟動(dòng)，光伏旺季即將來(lái)臨
相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示，下半年光伏市場(chǎng)可能呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，或?qū)⒃斐僧a(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)供應(yīng)趨緊。并且根據(jù)上半年裝機(jī)數(shù)據(jù)和下半年裝機(jī)預(yù)期做出測(cè)算，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)裝機(jī)并網(wǎng)規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到30GW以上，折算下半年裝機(jī)量大約是上半年的三倍!
近期，光伏項(xiàng)目招標(biāo)陸續(xù)啟動(dòng)，預(yù)示著景氣度即將提升，光伏旺季即將來(lái)臨。例如，8月16日，大唐集團(tuán)啟動(dòng)第一批集中長(zhǎng)協(xié)采購(gòu)招標(biāo)，包括高效PERC單晶組件、逆變器等;8月20日，國(guó)家電投3.04GW光伏組件集采開(kāi)標(biāo)……
二、券商機(jī)構(gòu)一致看好旺季行情時(shí)間或在四季度
券商機(jī)構(gòu)對(duì)光伏行業(yè)下半年持普遍樂(lè)觀的態(tài)度，并且認(rèn)為三四季度可能進(jìn)入旺季。例如，新財(cái)富最佳分析師位列第三(電力設(shè)備與新能源)的東吳證券分析師曾朵紅認(rèn)為：“國(guó)家能源局預(yù)計(jì)年內(nèi)并網(wǎng)40-45GW左右，超市場(chǎng)預(yù)期!項(xiàng)目建設(shè)在8月份就要全面的啟動(dòng)。海外預(yù)計(jì)90GW左右裝機(jī)，全球130GW+，三季度末開(kāi)啟旺季行情，四季度有望成為史上最旺季度”。
此外，安信證券認(rèn)為：“9月份需求可以看到非常明顯的增量，特別是9月份第二周以后應(yīng)該有不少需求現(xiàn)在都在落地狀態(tài)中”。樂(lè)觀情緒并非僅僅出現(xiàn)在頭部券商中，多數(shù)中小券商也同樣持有樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為三四季度旺季值得期待。
三、我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)全球領(lǐng)跑產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出
近年來(lái)，全球光伏產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了跨越式發(fā)展。2007年，全球光伏累計(jì)裝機(jī)容量?jī)H為9.8GW，至2018年已累計(jì)達(dá)到506GW。2019年，預(yù)計(jì)全球光伏新增裝機(jī)量有望達(dá)到110GW，創(chuàng)歷史新高。屆時(shí)總裝機(jī)量將達(dá)到616GW，裝機(jī)量持續(xù)攀升。
國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)具有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)，領(lǐng)跑全球。2018年我國(guó)多晶硅、硅片、電池和組件等產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)的全球市場(chǎng)占比已分別達(dá)到58.1%、93.1%、74.8%和72.8%，我國(guó)光伏總裝機(jī)量達(dá)到全球的三分之一。
1、上游加工設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈及公司梳理：
光伏上游設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈包括：晶硅爐、切割機(jī)、鑄錠機(jī)、清洗設(shè)備、刻蝕設(shè)備和電池片設(shè)備等，涉及A股上市公司有晶盛機(jī)電、北方華創(chuàng)、精功科技、京運(yùn)通、三超新材、東尼電子、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、帝爾激光、大族激光、金辰股份等，其中，邁為股份、捷佳偉創(chuàng)和帝爾激光具備代表性。
邁為股份：公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的光伏電池片設(shè)備生產(chǎn)商，技術(shù)實(shí)力領(lǐng)先，在后道絲網(wǎng)印刷領(lǐng)域率先打破進(jìn)口壟斷，目前在國(guó)內(nèi)新增市場(chǎng)市占率超70%;公司截至2019年上半年在手未確認(rèn)訂單達(dá)30億以上，支撐中短期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng);上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.21億元，同比增長(zhǎng)74.20%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.24億元，同比增長(zhǎng)38.40%。
捷佳偉創(chuàng)：公司是光伏電池設(shè)備龍頭企業(yè)，在摻雜鍍膜設(shè)備與濕法設(shè)備方面優(yōu)勢(shì)顯著，在核心工藝環(huán)節(jié)市占率達(dá)70%以上;2019年1季度公司預(yù)收款項(xiàng)余額16.51億元，存貨余額23.50億元，2019年訂單量預(yù)計(jì)將達(dá)50億，有力保障短期業(yè)績(jī);預(yù)計(jì)中報(bào)業(yè)績(jī):凈利潤(rùn)2.12億元至2.49億元,增長(zhǎng)幅度為15%至35%。
帝爾激光：公司主要產(chǎn)品是光伏行業(yè)激光加工設(shè)備，其中激光設(shè)備占比77%，SE設(shè)備工藝占比86%，市占率均為第一;公司2019年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.41億元，同比增長(zhǎng)116.15%，歸母凈利潤(rùn)1.48億元，同比增長(zhǎng)94.13%。
2、晶硅、組件、電池片產(chǎn)業(yè)鏈及公司梳理：
上期內(nèi)容我們提到，從產(chǎn)業(yè)鏈角度來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)主要涉及上游的晶硅、組件、電池片和設(shè)備等環(huán)節(jié)，中游和下游涉及光伏電站的建設(shè)、發(fā)電運(yùn)營(yíng)等環(huán)節(jié)。光伏行業(yè)盈利的微笑曲線呈現(xiàn)上游盈利能力高于中下游的特點(diǎn)，也就是晶硅、組件、電池片等環(huán)節(jié)盈利能力強(qiáng)于電站建設(shè)和運(yùn)營(yíng)，因此值得重點(diǎn)關(guān)注。其中，晶硅、組件、電池片代表公司有隆基股份、通威股份、中來(lái)股份、東方日升、中環(huán)股份、福斯特、太陽(yáng)能、向日葵等。
深色標(biāo)注為主營(yíng)晶硅、組件和電池片的公司
隆基股份：全球最大的單晶硅片、電池以及高效組件制造商，是全球光伏同業(yè)中市值最高的企業(yè);一季度凈利潤(rùn)6.11億億，同比增長(zhǎng)12.54%;預(yù)計(jì)中報(bào)凈利潤(rùn)19.61億元至20.91億元,增長(zhǎng)幅度為50%至60%。(對(duì)應(yīng)二季度凈利大幅增到13.5億元-14.8億元)。
通威股份：2018年，公司太陽(yáng)能電池產(chǎn)能位列全球太陽(yáng)能電池制造企業(yè)第一位;截至一季度末，公司高純晶硅產(chǎn)能進(jìn)入了全球前三行列;公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入161.24億元，同比增長(zhǎng)29.39%，歸母凈利14.51億元，同比增長(zhǎng)58.01%。
中來(lái)股份：公司是全球最大的太陽(yáng)能電池背膜供應(yīng)商，市場(chǎng)占有率位居全球第一;新項(xiàng)目完全建成投產(chǎn)后，公司將具有全球最大的N型單晶雙面太陽(yáng)能電池產(chǎn)能;上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.58億元，同比降低4.40%;歸母凈利潤(rùn)1.13億元，同比增長(zhǎng)70.16%。
中環(huán)股份：2018年公司單晶硅片產(chǎn)量超過(guò)30億片，市占率超過(guò)30%，穩(wěn)居行業(yè)前二;上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79.42億元，同比增長(zhǎng)22.91%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.52億元，同比增長(zhǎng)50.69%。
東方日升：2019年1-5月公司組件出口量約1.9GW，全球排名第6;公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.56億元，同比增長(zhǎng)27.59%;歸母凈利潤(rùn)為4.85億元，同比295.52%。
