2020年開年，油價在地緣事件升級中不斷大漲，布油大漲最高達到71.75美元，超過2019年9月沙特原油設施遭受襲擊之前的水平。但原油價格在2020年的走勢，還面臨著眾多因素的考驗，地緣事件只是其中之一。

信達期貨對中東最新事件評論稱，目前，中東地區原油供給并未受到實質性影響。一般來說，中東地緣沖突會顯著提振油價，但提振的幅度和持續性要基于基本面。

因此，OPEC+ 是否還會繼續延續減產、美國頁巖油增產會不會按下暫停鍵、新能源車大年會不會如期而至等問題才是油價走向的關鍵。以下是影響油價在2020年走勢的十大關鍵因素，包括地緣事件。

一、頁巖油

頁巖油是全球原油市場供需關系的最大改變者，但頁巖油也有自己的問題，比如債務和產量增速減緩。

債臺高筑的頁巖氣開采熱潮正面臨清算。自2015年以來，約有200家北美石油和天然氣公司宣布破產，該行業幾年前背負的巨額債務終于要到期了。大約410億美元的債務將在2020年到期，這將導致更多頁巖油廠商在2020年破產。

二、新能源車大年會成為現實嗎?

特斯拉揚眉吐氣大漲，很多分析師認為，新能源車將在2020年迎來關鍵發展年。除了特斯拉，傳統車企規劃中的新能源車也將在今年推出。在歐洲，新能源車車型今年將從10款上升至175款。去年年底，汽車銷售速度放緩，但全球汽車市場整體萎縮。新能源車可能難以帶領汽車行業走出低迷期，但新能源車在不斷縮小的市場份額中占據了越來越大的份額。

三、氣候變化

2020年從失控的澳大利亞叢林大火開始。2019年是有記錄以來最熱的一年，而2010年則是有記錄以來最熱的十年。隨著氣溫上升和災害成倍增加，油氣行業的壓力將繼續加大。

氣候變化已經成為上市公司關注的一個問題。在過去的兩個月里，歐洲投資銀行(European Investment Bank)停止了對石油、天然氣和煤炭的融資，高盛也停止了對煤炭和北極石油的融資。更多像這樣的公告是不可避免的。

四、限硫令

今年年初，國際海事組織頒布了限硫令。這些規定將硫濃度限值從3.5%降低到0.5%，影響到每天400萬桶的船用燃料市場。煉油商和發貨商采用了幾種策略來遵守，包括安裝洗滌器和增加低硫燃料。

五、供應過剩

煤炭、LNG和原油等都有供過于求的困擾。雖然有很多因素在起作用，但OPEC+ 的一致行動對原油有很大的影響。

美國天然氣過剩的狀況將難以得到緩解，盡管頁巖氣行業出現了金融危機，但與原油相關的天然氣可能繼續增產。全球液化天然氣市場也供過于求，JKM價格創下多年來的年內新低。由于現貨價格持續下跌，一些分析師甚至認為，取消交貨的可能性概率會上升。

六、可再生能源不斷發展

2019年，可再生能源占美國能源行業新增產能的大部分。預計2020年，儲能能力將翻一番。

美國在2019年宣布了一項雄心勃勃的國家級政策，目標是100%的可再生能源。大約10家美國公用事業公司宣布了脫碳計劃。去年，可再生能源公司股票表現大大超過了石油和天然氣股，但隨著成本下降和政策對可再生能源越來越有利，太陽能和風能的前景看起來很光明。

七、地緣因素

毫無疑問，地緣政治風險將繼續籠罩著石油市場。今年一開始，美國曾空襲巴格達給原油市場送來了第一只黑天鵝。

目前的局勢對石油供應幾乎沒有風險，但霍爾木茲海峽的運輸能力是否會在事態升級中受到影響，還未可知。

八、全球貿易關系

全球經濟可能避免了經濟衰退，最近幾個月一些指標轉為正值。從2018年以來的情況看，大國之間的關系對油價影響十分明顯。2020年有一個良好的開端，預計將對大宗商品市場產生巨大影響。

九、頁巖氣油比

不僅美國頁巖鉆探公司存在財務問題，而且在運營上，挑戰也在不斷增加。

有證據表明，頁巖氣井在其生命周期內生產更多天然氣的趨勢，是一個比以前想象的更嚴重的問題。報道稱，頁巖油井的油產量并沒有公司曾經承諾的那么多。

十、2020年大選

2020年的美國總統選舉非常重要。因為涉及到現任總統是否連任的問題，也就是石油和天然氣行業的寬松監管是否會繼續下去，盡管氣候危機正在惡化。民主黨取得的勝利后，可能會看到針對化石燃料的實施新的禁令、法規和征收稅收，同時可能會對可再生能源提供大量支持。