產品漲價

自2020年四季度以來，在化工順周期行情下，產品價格上漲促進相關公司業績高增長。進入2021年后，化工子行業景氣度頗高，塑料、PTA、乙二醇、正丁醇等商品價格悉數上漲。

截至目前，受益產品價格大漲導致凈利潤增速排名行業前列的上市公司分別是魯西化工、云天化及天鐵股份。

魯西化工預計，今年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為9億元至10億元，同比增長5245.53%至5839.48%。公司表示，進入2021年后，公司主要產品價格輪番上漲，截至目前，正丁醇上漲37%、PC上漲30.3%、尼龍6上漲15%，有機硅DMC上漲31.8%，雙酚A上漲102%。魯西化工目前擁有化工新材料、基礎化工、化肥等多品類百余種產品。

以磷產業為核心的綜合性化工企業云天化一季報表現同樣“扎眼”。云天化預計，一季度公司實現凈利潤5.2億元至5.8億元，同比增長4510%至5042%。公司表示，業績上漲是因為報告期內聚甲醛價格顯著上漲，公司主要裝置滿負荷穩定運行，同時公司合成氨原料自給率提升，以及2020年實施原料硫磺戰略儲備，主要產品原料成本和運營成本得到有效控制，導致公司主營產品毛利率同比增加等原因。

云天化目前擁有3套大型合成氨與磷肥一體化、合成氨與氮肥一體化生產裝置，擁有高濃度磷復肥產能800萬噸/年，聚甲醛產能9萬噸/年，磷礦石開采能力1200萬噸/年，長期保持業內巨頭地位。

受益于草銨膦價格大漲，利爾化學預計一季度盈利1.6億元至2億元，同比增長91.89%至139.86%。公司表示，今年將實現廣安甲基二氯化磷項目安全穩定運行和擴能，提升公司草銨膦產能和市場競爭力，同時確保各基地新項目建設按計劃落地。據了解，全球草銨膦總產能約為5萬噸，利爾化學、巴斯夫和UPL的產能位列前三，分別為1.85萬噸、1.2萬噸、6000噸。利爾化學的草銨膦產能占比達到55%，處于行業領先地位。

需求旺盛

業內人士指出，全球經濟在“疫情后周期”的背景下有望復蘇，因此將有效拉動化工行業的需求。值得一提的是，今年一季度，新材料、汽車、軌交等行業的相關產品市場需求旺盛，這直接提振了部分化工企業的盈利能力。

4月6日晚，多氟多發布公告稱，預計一季度實現凈利潤9000萬元-9500萬元，同比增長7183.91%-7588.57%。公司表示，一季度經營業績同比大幅增長的重要原因是，公司新材料板塊的相關產品市場需求旺盛，持續處于滿產滿銷狀態，盈利能力大幅提升。同日，公司發布2020年業績快報，公司實現凈利潤4862萬元，同比扭虧。

金力泰今年一季度業績預告顯示，預計一季度盈利2000萬元至2300萬元，較上年同期的39.12萬元增長5012.47%至5779.35%。對于業績大增，公司指出，一季度公司下游汽車行業延續總體較好勢頭以及市場總體需求保持穩定，公司持續推進水性涂料、高固體份涂料工藝技術研發以及核心樹脂的自研自制，推動產品優化改良并構筑產品核心技術壁壘，同時積極優化客戶結構、大力拓展新客戶。

業績預增幅度較高的還有天鐵股份。天鐵股份公告，預計一季度凈利潤為6800萬元至7500萬元，同比增長6602.15%-7292.08%。對于預增原因，公司表示，軌交行業景氣度較高，尤其是城際和市域軌道建設增長較快，公司受益于該類新基建的快速發展，一季度取得了業務規模和經濟效益的大幅提升。

天鐵股份主營軌道工程橡膠制品的研發、生產和銷售，產品主要包括隔離式橡膠減振墊、彈性支承式無砟軌道用橡膠套靴等軌道結構減振產品。

盈利料持續

另有部分化工企業受益于新增產能釋放。4月6日，齊翔騰達發布2020年業績快報及2021年一季度業績預告，在2020年凈利潤同比增長66.49%至10.33億元的基礎上，齊翔騰達一季度凈利潤預計增長200%至245%，達5.94億元至6.82億元，與2019年全年6.2億元的凈利潤規模基本相當。

產業鏈擴張是齊翔騰達業績大漲的主要原因。公告顯示，齊翔騰達新投產的20萬噸/年丁腈膠乳項目和一期10萬噸/年MMA項目產能在一季度全部釋放，使得其產品產銷量和利潤都有不同程度的提高;同時，一季度部分產品價格跳漲，齊翔騰達抓住產品漲價的有利時機，加大產品銷售力度，實現利潤最大化。

中金公司指出，化工企業盈利顯著改善的主要驅動因素有兩點：一是后疫情時代全球經濟修復，終端需求逐漸回歸常態;二是油價上行，大宗商品及主要化工品價格同比口徑大幅上漲，進而改善企業盈利狀況。

國盛證券認為，在全球經濟持續復蘇及補庫周期驅動下，化工行業高景氣度有望延續。從業績角度看，一季度化工龍頭企業業績將超出市場預期，二季度環比將持續改善。

生意社認為，一季度化工市場漲勢良好，2021年行業需求邊際改善主要來自于海外，寬松的貨幣政策將帶動化工子行業進一步高景氣，二季度化工市場或將“梅開二度”。