3月份國內焦炭市場先漲后跌。當前鋼材市場需求受限，鋼廠為保利潤仍會繼續試探性下調采購價，但4月鋼廠復產，焦炭需求量勢必會增加，所以預計4月份焦炭市場盤整運行可能性較大，鋼焦雙方博弈或再次加劇。

一、2月份焦炭供需數據盤整

2月份焦炭總供應量為3197萬噸，環比下降9.5%;1-2月份焦炭累計供應量為6731萬噸，同比下降2.8%。 需求方面，2月份焦炭總需求量為3523萬噸，環比下降7.7%;1-2月份焦炭總需求為7338萬噸，同比下降0.6%。 總體來看，2月份焦炭市場呈現供小于求態勢，供需差為-326萬噸，較上月有所擴大。

二、3月份焦炭市場分析

3月初延續上月的走勢，焦企繼續提漲，鋼廠也相繼接受了焦炭的上調。而正在焦企為新一輪提漲準備之時，兩會期間環保政策加大，河北許多鋼廠被要求停產，焦化企業要求延長結焦時間。 此時，鋼廠仍掌握焦炭的絕對話語權，所以焦企在限產下也不得不接受鋼廠采購價的下調。

另外臨近月底中美貿易戰打響，美國對中國鋼材加征關稅，此消息繼續利空黑色產業鏈，導致期貨市場走低，現貨跌勢難止。 而隨著貿易戰緩和，加之鋼材市場仍處于傳統需求旺季，所以4月鋼廠復產必將加大對焦炭的采購量，但目前鋼廠鋼材及焦炭庫存仍處于相對高位，因此分析認為4月份焦炭盤整可能性較大，難有大漲大跌。

1.CR焦炭價格指數 3月CR焦炭價格指數呈現先升后降態勢。截止3月26日，CR焦炭價格指數報187.2點，環比下降2.7%，同比增長6.3%;CR中國焦炭庫存指數(CRMS)報104.2點，環比上漲18.3%，同比增長51.7%。

2.港口情況 3月天津港焦炭價格呈現下降態勢。3月30日，天津港準一級冶金焦含稅FOB價報1910元/噸，較2月28日時的2100元/噸，下調190元/噸，降幅9.0%。

3.主產地和消費地情況 山西地區： 3月初，焦炭市場繼續呈現上升態勢。分析指出，月初多數鋼廠庫存偏高運行是事實，不過在鋼廠利潤尚可的情況下，考慮為焦化廠留有一定利潤空間保證焦炭供應以及對后期復產預期偏樂觀看法，鋼廠接受提漲，多數有繼續維持高位庫存意愿。 中旬左右，部分焦企廠內庫存增加，出貨壓力增大。

鋼企方面，北方地區鋼企焦炭庫存保持正常偏高水平，加之環保限產持續作用，采購需求十分有限。據山西某焦化廠表示，開工平均80%以上，對于后期市場預期認為主要鋼廠的焦炭庫存量一直高庫存，鋼材庫存也大，再加上鋼材價格下行，短期焦炭價格還會有小幅下跌。

3月底，鋼價大幅下跌，市場心態較為悲觀，鋼廠的利潤也被進一步壓縮，打壓原料價格訴求較為強烈，月末主流鋼廠多以去庫存為主節奏，市場多為買方市場，焦企庫存壓力逐步顯現，送貨積極性較高，鋼廠降價后到貨量依然較好，焦炭市場暫不樂觀。 截止3月30日，山西晉中二級焦價格報1600元/噸，較月初下降200元/噸，降幅11.1%;呂梁準一級焦價格報1720元/噸，較月初下降180元/噸，降幅9.5%。

河北地區： 年后焦炭市場回暖，焦炭價格提漲氛圍較濃。雖部分鋼廠整體庫存高位，但庫存結構不合理，準一、一級焦庫存相對偏低，同時疊加鋼材價格表現良好以及對后市復產持樂觀心態，在焦化廠提漲氣氛漸濃的勢態下，接受焦化廠提漲訴求。其中唐山、天津等部分主流鋼廠從2月28日執行。

中旬左右，受庫存高位及周邊地區需求下降影響，河北、山東地區主流鋼廠出臺焦炭采購價降價措施。中旬各地環保壓力加大，其中邯鄲地區鋼廠被強制執行停產政策，區域焦炭需求大幅下降，加上唐山等地的鋼廠高爐復產情況不及預期，市場心態受挫，悲觀情緒加重，焦市偏弱運行。

3月底，下游鋼廠對焦炭采購價的提降事宜仍在繼續，其中邯鄲地區個別鋼廠因高爐復產情況不佳，加之多數本身高庫存，焦炭需求疲軟，對焦炭采購價格提出新一輪降價。當前整體市場氛圍仍顯悲觀，考慮到焦企利潤和后期鋼廠復產，鋼廠提降逐漸趨于謹慎。 河北邯鄲地區某焦企表示，邯鄲地區個別鋼廠有復產，但是多數沒有按預期復產。另據河北邯鄲地區某鋼廠表示，鋼廠復產不及預期，都是小部分逐步恢復，對焦炭需求有限，后期看焦炭還有一到兩輪的跌幅，主要也看鋼材走向，焦炭好轉也得4月中旬以后。

截止3月30日，河北唐山二級焦價格為1830元/噸，較月初下降150元/噸，降幅7.6%。河北唐山準一級焦價格報1880元/噸，較月初下降190元/噸，降幅9.2%。 山東地區： 3月初，焦炭市場回暖繼續，山東地區主流鋼廠上調焦炭采購價100元/噸，上調后準一級冶金焦報2030元/噸，二級焦報1950元/噸，均為到廠含稅價。

北方多數鋼廠已同意焦化廠的提漲要求。 中旬以后，據日照港某焦炭貿易商表示，焦化廠普遍都進行了下調，貿易商拋貨，后期市場不樂觀，鋼廠庫存不低，而且鋼廠復產不確定，焦化廠壓力比較大，后續估計還得降。 截止3月30日，CCI山東日照二級焦價格1800元/噸，較月初下降100元/噸，降幅5.3%。

三、4月份焦炭市場預測

焦炭價格年后承壓下行，部分焦企已虧損或已在盈虧邊緣，焦企表示價格再降的話，將主動限產，短期內市場供需以消耗焦炭庫存為主。 目前鋼廠復產情況備受關注，短期來看焦炭供應依然過剩，鋼廠焦炭高庫存難以消化，所以不排除現貨市場鋼廠對焦炭仍有進一步打壓意向。

而近期部分焦企已經虧損，加之環保壓力，因此短期看焦企開工率難提高，焦企限產保價，在鋼廠復產下，焦炭需求預期增加。 預計隨著鋼廠復產，焦炭需求增加，或將緩解當前的焦炭供應壓力。

從目前看，若鋼廠全面復產，焦炭市場低位貨源將有補漲，但鋼材市場難有大幅反彈下，鋼廠考慮到自身利潤，不會貿然上調焦炭采購價，因此焦炭市場沖高動力仍不足，4月市場或盤整運行。