除上述文件之外,另外四個文件包括《關于保險業(yè)支持實體經濟發(fā)展的指導意見》、《關于保險資金投資政府和社會資本合作(PPP)項目有關事項的通知》、《關于保險業(yè)服務“一帶一路”建設的指導意見》、《穩(wěn)步推進保險資金支農支小融資業(yè)務創(chuàng)新試點》。
分析人士認為,《關于保險業(yè)支持實體經濟發(fā)展的指導意見》是對2017年3月5日國務院《政府工作報告》中提出“拓寬保險資金支持實體經濟渠道”政策的原則性闡述,這表明未來還有一系列具體措施陸續(xù)出臺,而《關于債權投資計劃投資重大工程有關事項的通知》屬于上述綱領性文件的相關配套細則,有利于疏通險資進入實體經濟的渠道和效率,實現保險資金投資增值與服務實體經濟發(fā)展的雙贏。
實際上,在《關于保險業(yè)支持實體經濟發(fā)展的指導意見》下發(fā)的次日,保監(jiān)會就下發(fā)了《關于保險資金投資政府和社會資本合作(PPP)項目有關事項的通知》,從拓寬投資渠道、創(chuàng)新投資方式、完善監(jiān)管標準等多個角度,支持保險資金投資符合條件的PPP項目。
對此,國務院發(fā)展研究中心金融研究所教授朱俊生表示,理論上來說,險資的資金屬性和PPP項目對資金的要求十分匹配,險資特別是壽險資金具有長期性,而一些PPP項目周期較長,對資金的穩(wěn)定性要求較高,因此,未來兩者之間可挖掘的空間不小。
分析人士認為,《關于保險資金投資政府和社會資本合作(PPP)項目有關事項的通知》對股權、股債結合渠道的放開,將豐富險資參與PPP項目融資的途徑,從而提升PPP項目對于險資的吸引力。基礎建設項目回報周期長,正好匹配壽險和養(yǎng)老保險的久期,加上政府支出上限控制對項目現金流的保障,預計險資將有較高熱情參與。
另外,上述相關PPP投資的通知中規(guī)定“投資計劃涉及‘一帶一路’、京津冀協同發(fā)展、長江經濟帶、脫貧攻堅和河北雄安新區(qū)等符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的重大項目的,中國保監(jiān)會建立專門的業(yè)務受理及注冊綠色通道”。對此,業(yè)內預計投往重點領域的PPP項目融資審批效率將大幅提升,項目落地加快。
不過,朱俊生認為,險資參與PPP項目十分值得關注,但中間也會面臨一些難題,一是項目本身是否具有足夠的吸引力和相當的收益預期。由于險資進行投資時,除了考慮到扶持實體經濟之外,也需要實現保險資金的保值增值,尤其是增值部分,因此,項目本身未來能否帶來可觀的收益是衡量的核心。二是參與PPP之后,將涉及項目管理方面的問題,相關的人才儲備和管理經驗,對于傳統(tǒng)的保險公司來說都是較大的挑戰(zhàn)。因此,保險公司具備了相應的條件后,才能在該領域發(fā)揮更大的作用。“未來或有公司陸續(xù)參與,但綜合考慮,險資參與PPP項目將是一個漸進的過程。”
中央財經大學教授郝演蘇表示,目前險資參與PPP項目在了解和認知上存在一定的局限,另外,險資參與PPP項目在投資回報收益上與現有的項目存在一定的距離。
