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美聯儲:維持寬松貨幣政策不變

2013-03-21  來源:互聯網      關鍵詞: 美聯儲  貨幣政策 

美聯儲在周三結束了為期兩天的2013年第二次利率決策例會,在隨后公布的利率決策聲明中,美聯儲決策機構聯邦公開市場委員會宣布,考慮到經濟增長在2012年年初陷入停滯之后恢復到溫和增長狀態,但是經濟前景還存在的下行風險,將繼續維持積極的寬松立場,即將聯儲基金目標利率保持在0%到0.25%的歷史最低水平,同時繼續每個月采購400億美元抵押貸款擔保證券和450億美元長期美國國債。

決策聲明在使用更樂觀的語言描述經濟現狀同時維持了包括利率水平和資產采購規模在內的貨幣政策,也沒有對作為維持寬松立場先決條件的勞動力市場目標做出調整,即聯儲將在通貨膨脹預期沒有突破2.5%的前提下,失業率還高于6.5%的時候維持利率在超低水平不變。

聯儲決策聲明沒有給出任何會立即縮小資產采購項目規模的暗示,同時表示,不認為失業率會在2015年之前達到6.5%這個關鍵位置。決策聲明在經濟增長維持溫和這一評估之外也再次提出了前景所存在的下行風險。

美聯儲在聲明中所做出的評估與主流經濟學家的預期一致,調查顯示多數經濟學家認為美國經濟會在2013年第一季度增長2.5%,遠好于2012年第四季度中幾乎停滯的局面。

雖然部分聯儲官員對資產采購的有效性提出了疑問,不過包括主席伯南克在內的絕大多數聯儲成員都對激進的寬松立場提出了辯護。伯南克一直表示,激進的寬松對降低長期失業率是必須的,過早結束寬松政策是對經濟的威脅。聯儲官員指出,他們擔心過高的失業率將會破壞生產力。

聯儲聲明在之前曾表示,會在本次的兩天會議中對量化寬松項目的成本效益進行評估,而市場普遍關注聯儲的資產采購將會持續多長時間。

聯儲政策的觀察人士指出,美聯儲將會在2013年下半年以穩定的速度繼續資產采購。如果經濟狀況改善,美聯儲可能會從2013年的第四季度或者是2014年的頭三個月開始放緩購買速度,甚至是直接停止資產采購活動。對市場來說,這個采購項目是一個非常重要的信號,只要聯儲還在購買債券,貨幣政策就不會走向收緊方向。

美聯儲的三輪資產采購項目已經使得其資產負債表擴大到了3萬億美元以上。市場普遍認為,聯儲遲早會退出寬松立場并開始出售資產。聯儲則是一貫試圖安撫市場對利率將會快速提升的擔憂。

根據美聯儲的承諾,目前的資產采購還將是開放式的,也就是說在勞動力市場前景有“明顯的”改善之前,聯儲都將繼續進行這種采購。

美聯儲也沒有對貨幣政策的前置指引做出任何調整,但是表示將會在提高利率的決策過程中考慮包括勞動力市場,通貨膨脹指標和金融市場 發展在內的多種因素。

堪薩斯城聯儲主席埃斯特喬治(Esther George)是本次聯儲決議的唯一異議委員,這也是她連續第二次對聯儲決策聲明投下反對票。

聯儲隨后公布了決策委員們對美國經濟前景的預測,顯示聯儲官員們認為失業率將在2015年的某個時候下降到足以促使聯儲作出提高利率決定的程度,并預測勞動力市場在2013年期間就會有更快的改善走勢。

聯儲公布的數據顯示,決策委員們認為失業率會在2014年的最后一個季度達到6.7%到7%之間,在2015年降低到6%到6.5%之間。19名聯邦公開市場委員會成員中的13人認為聯儲基金利率的首次調升會是在2015年,與2012年12月會議中的結論相同;4名與會委員認為首次貨幣政策緊縮會在2014年發生,比12月會議中持這一預期的委員數量多出1人;11名委員認為基準貸款利率會在2015年年底時候提高到1%,12月例會中持有這個觀點的是12人。

聯儲主席伯南克一直使用包括利率預測和經濟指標預測在內的溝通方式來強化貨幣政策的效果。美聯儲在2012年12月的決策聲明中放棄了使用日期作為利率承諾的溝通方式,而首次使用數值化的通貨膨脹率和失業率目標來作為利率調整的閾值條件。





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